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元气森林道歉上热搜，顺手带火了背后供应商保龄宝。
近日，元气森林（北京）食品科技集团有限公司（下简称“元气森林”）“升级翻车”的事件霸屏热搜，被网友认为“零糖”健康人设崩塌的同时，其背后供应商保龄宝生物股份有限公司（下简称“保龄宝”）近期也备受关注。先是宣布产品供不应求开始提价，随后股票接连两个涨停之后再接连大跌。
图片来自东方财富网
记者梳理发现，过去两年，元气森林依靠“无糖”概念迅速走红，成为健康饮料的“现象级”代表。元気森林“无糖”的卖点支持主要靠赤藓糖醇，排在配料表的第二位。其代糖“赤藓糖醇”供应商保龄宝一度受益于此股价暴涨，股价半年涨了五倍。2020年1月1日-2021年4月16日，保龄宝股价累计上涨约111.5%。
赤藓糖醇成为行业新风口
“健康放心，喝不胖。”随着消费者控糖、减糖观念的不断加强，健康、天然的甜味剂备受青睐。作为目前最好最安全的代糖产品，赤藓糖醇产业站上了风口。
据公开资料显示，保龄宝成立于1997年，是全球五家赤藓糖醇生产商之一，且是国内首家完成赤藓糖醇工业化生产的企业。2020年中报显示，公司的产品主要分为赤藓糖醇、其他淀粉糖、果葡糖浆、功能糖、饲料、副产品及其他。2018年-2019年期间的财报则显示，赤藓糖醇营收占比仅为11.37%、13.54%。
保龄宝年报截图
2021年3月31日，在东方财富问董秘板块，有股友提问保龄宝与元气森林是否有深度合作，保龄宝方面回复称“元气森林为公司重要的战略客户”。
尽管赤藓糖醇不是保龄宝全部业务板块，但不能否认的是，元气森林的火爆对其市场表现做出了贡献。
4月10日晚，元气森林通过官方微博发布声明《一个迟来的升级》表示，在乳茶产品的产品标识与宣传中，没有说明“0糖”和“0蔗糖”的区别，容易引发误解，为此，元气森林还给每位消费者赔偿20元。按理说，保龄宝作为元气森林的直接供应商，应该是受影响最大的，但在元气森林致歉后的前后两个交易日（4月9日、12日），保龄宝连续收获两个涨停。
4月12日晚，保龄宝发布公告称公司赤藓糖醇产品出现供需两旺，同时因玉米等原料价格上涨，公司按照市场及供需情况，对赤藓糖醇产品进行适当提价。
4月15日据许昌广电《许昌零距离》报道，目前河南零售巨头胖东来已经下架了元气森林相关产品。随着元气森林事件的不断发酵，保龄宝的股价开始波动。
截至4月19日收盘，保龄宝每股价格12.04元，跌4.90%，总市值44.46亿元。
据公开资料显示，除了产品供应元気森林之外，保龄宝同时还是可口可乐、雅培、伊利、农夫山泉、飞鹤等大型企业的供应商。
目前，保龄宝公司赤藓糖醇产品新增订单价格超过30000元/吨。卓创资讯分析师赵雪娇认为，目前国内赤藓糖醇行业产能相对有限，处于供不应求的状态，短期供应偏紧现象仍难有效缓解，价格将继续延续高位偏强态势运行。
国内潜在需求空间或达80万吨
赤藓糖醇为何如此受欢迎？据《中国居民营养与慢性病状况报告（2020年）》显示，中国成年居民超重/肥胖率已超过50%，6至17岁青少年超重/肥胖率接近20%，6岁以下儿童超重/肥胖率也达到了10%，肥胖问题已成为影响中国居民身体健康的重要问题。“控糖”已经刻不容缓。
赤藓糖醇通过玉米淀粉原料经过酵母发酵产生，进入人体后不参与人体血糖代谢，直接从体内排出。这一特点契合了当代的“控糖”风潮。
赤藓糖醇的大火，也吸引了众多资本的进入。据智研咨询发布的《2021—2027年中国无糖饮料产业市场研究与投资战略咨询报告》显示，2014年，中国无糖饮料行业市场规模为16.6亿元，2020年市场规模为117.8亿元，年复合增长率达到38.69%，预计2021年将达到137.9亿元，2027年为276.6亿元。而无糖饮料行业快速扩张的市场规模意味着代糖市场的崛起。天风证券研报2021年亦指出，假设未来赤藓糖醇代替5%的白糖市场，那么仅国内潜在需求空间有望达到80万吨。
多家企业进入赤藓糖醇赛道
国内赤藓糖醇产业起步较晚，保龄宝首先进入该赛道，山东三元生物科技股份有限公司（下简称三元生物）、诸城东晓生物科技有限公司（下简称诸城东晓）紧随其后。2019年，三元生物、保龄宝、诸城东晓分别占全球市场产量份额的33%、18%、6%。其中，三元生物赤藓糖醇产量占国内赤藓糖醇总产量的54.90%，占全球总产量的32.94%，为全球赤藓糖醇行业产量最大的企业。
记者查阅资料发现，生产赤藓糖醇的相关企业在这两年的市场表现均较为优秀。2020年10月21日，三元生物在新三板终止挂牌，并于2021年1月递交招股书冲刺A股。
市场供不应求，多家代糖企业开始加速提升产能。保龄宝相关负责人表示，公司目前具有赤藓糖醇年产能为2万余吨/年，公司在建1万余吨/年的赤藓糖醇产能预计将在今年6月份正式投产，届时公司赤藓糖醇产能有望超过4万吨/年。
三元生物2021年3月公布招股说明书亦显示，公司计划募投年产5万吨赤藓糖醇及技术中心项目。
赵雪娇分析，赤藓糖醇的终端利润在被不断压缩，价格提涨空间受限。同时，主要生产企业均有产能扩张计划，据不完全统计，后市新增及扩建产能有15万吨以上。所以“长远看，赤藓糖醇行业供应将有望逐步缓解，行业发展将回归到相对合理水平。”
2020年8月22日，保龄宝发布2020年半年度报告显示，赤藓糖醇营业收入占总营收已上升至20.54%。
元气森林此次“翻车”是否会影响保龄宝未来布局？记者致电保龄宝公司董秘询问公司未来战略时，对方称公司现处于窗口期，暂时不便接受采访。据东方财富网显示，保龄宝2020年报及2021年第一季报将于4月29日披露，记者将密切关注。
奥一新闻记者 管玉慧 见习记者 张洁莹
